人民幣FFA開閘
2013-04-17 16:25:47 來源：新浪網(wǎng) 編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說
4月16日，由上海清算所研發(fā)兩年、試運行4個多月的人民幣遠期運費協(xié)議中央對手清算業(yè)務(wù)（下稱"FFA"）終于正式面向市場，人民幣將直接參與結(jié)算FFA。
2008年以來，航運運價如過山車的波動。反映干散貨運價指數(shù)的BDI（波羅的海指數(shù)）從2008年5月10000點以上跌至現(xiàn)在1000點以下。上海清算所董事長許臻認為，運價的劇烈波動，導致大宗商品采購企業(yè)、進出口商等航運需求方難以控制運輸成本，嚴重影響企業(yè)盈利能力；對于船東、航運公司等航運供應(yīng)方，運費收入波動較大，導致短期資金壓力和長期盈虧不確定性。
為了對沖航運經(jīng)營風險，航運企業(yè)等一般采取FFA，即買賣雙方達成的一種遠期運費協(xié)議，協(xié)議規(guī)定了具體的航線、價格、數(shù)量等，且雙方約定在未來某一時點，收取或支付依據(jù)波羅的海航交所的官方運費指數(shù)價格與合同約定價格的運費差額。具體而言，航運相關(guān)企業(yè)在現(xiàn)貨市場進行船舶租賃交易的同時，可在遠期運費協(xié)議市場買入反向協(xié)議以鎖定成本或利潤。
“上海清算所選擇人民幣遠期運費協(xié)議清算業(yè)務(wù)作為積極參與大宗商品市場風險管理的創(chuàng)新突破口，具有重要的現(xiàn)實意義。”中國人民銀行金融市場司司長謝多認為，F(xiàn)FA等航運金融衍生品是場外金融市場的重要組成部分，人民銀行積極支持上海清算所向大宗場外商品價格指數(shù)衍生品拓展中央對手清算機制。
許臻介紹，人民幣FFA業(yè)務(wù)與國際FFA業(yè)務(wù)基本保持一致，參照的協(xié)議航線、價格等要素保持不變，參照的依舊是BDI指數(shù)，經(jīng)紀人幫助達成交易的角色依舊不變，航運等企業(yè)選擇FFA在國內(nèi)更加方便，在國外有更多選擇。另外，人民幣FFA創(chuàng)新地引入了國內(nèi)金融機構(gòu)參與，對內(nèi)市場運行更加高效透明。
目前，上海清算所首批推出了海岬型船平均期租遠期運費協(xié)議（CTC）、巴拿馬型船平均期租遠期運費協(xié)議（PTC）和超靈便型船平均期租遠期運費協(xié)議（STC）等三個產(chǎn)品的中央對手清算服務(wù)，經(jīng)中國人民銀行批準，2012年12月10日試運行，今年4月16日正式推出。
“航運業(yè)依舊處在寒冬，F(xiàn)FA交易金額小于現(xiàn)貨交易金額。”多位航運業(yè)人士向本報記者表示，F(xiàn)FA具有較大的槓桿效應(yīng)，在航運業(yè)景氣的時候，F(xiàn)FA資金交易量遠大于現(xiàn)貨市場。
上海市金融服務(wù)辦公室主任方星海認為，人民幣FFA對于深化上海在全球航運金融衍生品市場的競爭力、協(xié)同推進上海國際金融和國際航運雙中心建設(shè)，確立上海全球性人民幣產(chǎn)品清算中心地位等，都具有戰(zhàn)略意義。
標簽： FFA
造船工人飆汗搶工期 
